Проще говоря, закладывать в одну формулу данные по акциям и валютам бессмысленно. При определении показателей для портфеля следует рассчитать значения отдельно по каждому активу. Так же, как и для инвестиций, – на Форекс оптимальное значение показателя должно составлять несколько единиц.

Коэффициент Сортино используется для оценочного сравнения привлекательности инвестиций. Для сравнения рассчитываются показатели по разным портфелям. Более высокое значение показателя говорит о соотношении между риском и прибыльностью, приближенному к оптимальному.

Стандартное отклонение доходностей

Коэффициент Сортино иногда называют «более резким» коэффициентом, поскольку он использует в своих расчетах только нисходящую волатильность и, таким образом, рассматривается как лучший показатель риска. Поэтому инвесторы и портфельные менеджеры часто отдают предпочтение этому методу при оценке доходности той или иной инвестиции. Коэффициент Сортино применяется для определения доходности/рентабельности инвестиций с поправкой на рисковые факторы. Это уточнение коэффициента Шарпа, но оно снижает только доходность, имеющую риски снижения. Следовательно, Шарпа и Сортино можно использовать для рассказа двух разных историй о соотношении вознаграждения и эффективности риска конкретного портфеля или стратегии.

• Он также может различать инвестиции с разной доходностью и профилями риска.
• Коэффициент Сортино считается фактически так же, как и показатель Шарпа, только из расчета волатильности исключаются положительные доходности.
• Таким образом, Сортино учитывает только отрицательный риск, который приносит убытки инвестору.
• На графике хорошо видно, что значения годового коэффициента Шарпа на каждом месяце меняются.
• Здесь коэффициент Сортино положителен, хотя и меньше контрольного значения.
• Столбец 9 – искомый коэффициент Сортино, частное от деления значения из столбца 4 на значение столбца 8 – 5,773.

Quant_trader, -«привет тем кто считает необязательным управление размером позиций в зависимости от волы» . Если торговая система прибыльная, то ее главной частью и является это выражение. Я считаю размер позиции и ст.лосс через размах свечи тайма.

Статистический показатель эффективности торговой стратегии, позволяющий измерить, насколько хорошо доходность компенсирует принимаемый инвестором риск в виде скорректированной волатильности. Скорректированная волатильность представляет собой волатильность, рассчитываемую только на основании динамики отрицательной доходности стратегии. Sortino ratio для ПАММ-счетов рассчитывается как отношение усредненной дневной доходности к среднеквадратическому отклонению просадки по дням https://xcritical.com/ с отрицательной доходностью. При сравнении двух стратегий с одинаковым ожидаемым доходом инвестирование в стратегию с более высоким коэффициентом Сортино будет менее рискованным. Самый яркий его недостаток – он не различает отрицательную и положительную волатильность. Сильные положительные выбросы в серии результатов могут увеличить значение знаменателя (стандартного отклонения) на большую величину, чем значение числителя, таким образом уменьшая значение коэффициента Шарпа.

О чем говорит Сортино?

Таким образом, оптимизация по коэффициенту Шарпа действительно позволяет искать более стабильные параметры по сравнению с другими критериями оптимизации. Проходы с максимальным коэффициентом Шарпа не всегда показывают самую большую прибыль в тестере, но зато позволяют найти параметры с плавным графиком эквити. На таких графиках, как правило, нет резкого роста, но нет и больших провалов и просадок по эквити. Логарифмические доходности удобны тем, что их можно складывать, так как сумма логарифмов эквивалентна произведению относительных доходностей. Сделаем такие же расчеты еще на трех основных валютных парах. Удаление отмеченных портфелей приведет к полному удалению всех содержащихся в них данных безвозвратно.

Rolling Sharpe – коэффициент Шарпа за последние 6 месяцев. Важно оценивать свой портфель не только в “моменте”, но и относительно предыдущих периодов. Желательно, чтобы ваш портфель обладал Шарпом с меньшим количеством колебаний на графике.

Столбец 6 – разница между MAR (столбец 5) и месячной доходностью акции (столбец 3), в том случае, если доходность по акции ниже MAR. В противном случае, вносится 0. Тут можно реализовывать более продвинутые, менее рисковые стратегии. Однако работа с опционами требуют неплохой предварительной подготовки, работа с ними сложнее, чем просто «покупка волатильности», которую предполагают ETF и т.п.

Например, значение 3,83 говорит о том, что для данной категории сделок вероятность получения убытка по итогам анализируемого периода менее одного процента. Если же полученное значение менее 1, трейдеру предпочтительнее отказаться от данной сделки, т.к. Здесь делаются все те же расчеты, которые мы проводили в предыдущих главах. Данный показатель может использоваться в любой деятельности, в том числе при оценке спекуляционных стратегий и даже торговых советников. Допустим, показатель первого управляющего 2,47, а второго 2,2. В этом случае предпочтение лучше отдавать именно первому, так как его коэффициент Сортино выше.

Коэффициент Сортино изменяет коэффициент Шарпа, используя отклонение в сторону уменьшения, а не стандартное отклонение. По другому, рискованными считаются только те доходы, которые соответствуют заданной целевой или требуемой норме прибыли. Соответственно, если портфель или стратегия дает сильные восходящие движения, но более низкие нисходящие, Сортино будет рассматривать это более благоприятно с поправкой на риск, чем Шарп. Коэффициенты Шарпа, Сортино и вариации — важные показатели, которыми можно руководствоваться при выборе активов в свой инвестиционный портфель.

Расчет отношения Сортино

Как мы выяснили, Шарп и Сортино являются интересными показателями с точки зрения оценки как доходности, так и риска портфеля. Таким образом, включение в портфель актива с большим Шарпом будет приносить этому портфелю и больше надежности. Для отбора кандидатов можно воспользоваться следующими источниками. Идеальный коэффициент, стремящийся к бесконечности, получается у столь же идеальной кривой дохода, равномерно возрастающей по экспоненте и не имеющей крупных просадок. На практике хорошим значением считается примерно от 0.5 и выше.

Риск, будет усиливаться, хотя долгосрочный инвестор в данном случае только выигрывает. Сортино заменил общую дисперсию полудисперсией, которая учитывает только падения цен на актив. Тем самым удалось снизить отклонение риска от реального. Полудисперсию в различных публикациях называют «волатильность вниз», «отрицательная» дисперсия, «нижняя» дисперсия, стандартное отклонение убытков. Сортино внес несколько усовершенствований в изложенный выше алгоритм расчета.

В большинстве случаев идеи подсмотрены у других авторов, однако, собранные все вместе, они помогут точнее видеть основные направления и — надеюсь — принимать более правильные торговые решения. Если штраф не применять, то в некоторых случаях генетическая оптимизации будет стремиться выбрать параметры с очень малым количеством трейдов, но с большим коэффициентом Шарпа. Мы добавили штраф за малое количество трейдов в проходе. Это позволили обеспечить сходимость результатов при генетической оптимизации.

К сожалению, многие показатели эффективности не учитывают различия в риске инвестиций. Индикатор исследует изменение безрисковой ставки; следовательно, позволяя инвесторам принимать более обоснованные решения. Более точный расчет эффективности по сравнению с коэффициентом Шарпа. Учитывая тот факт, что трейдинг сам по себе представляет коэффициент сортино большие риски, показатель эффективности 3 и выше говорит о высоком профессионализме трейдера. Допустим, вы составляете портфель из ценных бумаг и коэффициент Сортино по нему составляет 1,8. Это тоже достаточно неплохой показатель, который говорит о том, что портфолио может потребоваться лишь небольшая корректировка.

Методика расчета коэффициента Сортино на

Столбец 8 – волатильность вниз, вычисляется квадратный корень из 165,281, имеем 12,856%. Взяв из нее квадратный корень (возведя в степень 1/2) получаем “СКО, волатильность вниз”. Кавычки уместны, так как разности берутся не от матожиданий (средних величин), а от целевой ставки . Нормальное распределение прекрасно описывает картинку азартной игры. Крылатое выражение, приписываемое Альберту Эйнштейну в отношении квантовой механики, работает (должно работать?) и на фондовом рынке. Значение от 0 до 1 показывает, что присутствуют отрицательные элементы в торговле, и сам счет положительный, но имеется некоторый риск при управлении.

Так как положительная волатильность не является риском, а в большей степени отражают положительный результаты инвестиционных фондов, а не убытки. Основная цель управления рисками и мер, используемых для описания рисков, – избежать значительного обратного риска. Таким образом, равное наказание как положительного, так и отрицательного риска является ошибочным, как в случае с коэффициентом Шарпа. Чем выше коэффициенты Шарпа и Сортино, тем больше доходности получает инвестор на единицу риска.

Анализ инвестиций с помощью коэффициента Сортино

Определяем средние значения доходности акций Сбербанка и Yandex за выбранный период. Выгрузим исторические котировки акций за период 1 мая 2020 – 1 апреля 2021гг. Чтобы глубже разобраться в сути коэффициента Сортино имеет смысл познакомиться со статьями «Теория портфеля Марковица»и «Коэффициент Шарпа». Отбрасывание нулевых значений при вычислении среднего арифметического квадратов показателей «волатильности вниз». В этом случае можно получить данные, которые далеки от достоверных.

Разница между Сортино и Шарп

Несмотря на простоту в расчетах, его недостатки могут перевесить положительные. Если вы хотите инвестировать, вам не следует концентрироваться только на доходности . Было бы лучше, если бы вы также учитывали связанный с этим уровень риска. Эта стратегия может увеличить доходность, собирая опционную премию, не окупаясь в течение нескольких лет. Стратегии, предусматривающие принятие риска дефолта, риска ликвидности или других форм риска, обладают той же способностью смещать вверх коэффициент Шарпа.

Выбор менее рискованного актива

Теперь вы знаете механизм расчета и как трактовать полученные значения. Сортино рассматривает будущую доходность в качестве случайной величины, равной ее математическому ожиданию, а риск — как дисперсию. Доходность и риск определяются на основе исторических значений котировок за определенный период. Как в расчете коэффициента Шарпа, доходность делится на риск.

Как мы видим, у актива коэффициент шарпа очень чувствительный и меняется во времени от -2 до 2. Данное обстоятельство говорит нам о том, что Шарп у золота непостоянен и вознаграждение за единицу риска на разных временных промежутках разное. Любые коэффициенты ориентируются на историю и на текущий момент времени, но не могут предсказать будущее. Стратегия с худшим коэффициентом сегодня может начать приносить хорошую прибыль завтра, поэтому абсолютными показателями они не являются.

Используя гипотетический Treasury Bill с безрисковой доходностью 3%, мы получаем следующие сравнения между двумя портфелями. Коэффициент Шарпа – это показатель, используемый инвесторами для лучшего понимания возврата инвестиций на единицу риска. С тех пор это соотношение оказалось ценным инструментом, используемым инвесторами для оценки отдачи от инвестиций по сравнению с их риском. Второе название этого параметра – средняя геометрическая доходность счета/инвестпортфеля. Название этого показателя не имеет ничего общего с жителями морских глубин.